仲講買金避險！？

中美貿易戰自6月中展開後，環球金融市場波動劇增，涉及股票、外匯、商品，其中黃金價格由1,300美元水平，急跌至近日的1,180美元，跌幅接近一成，差不多跌回2017年初的水平。或許部分投資者會問，市場上唔係話資金避險會買黃金咩？點解貿易戰金價反而跌得咁勁？其實依家資金如要避險，可能會買美元債劵都唔買金。點解？係感情定係責任？係利率回報呀！美元一直加息，依家用美元債避險有息收，加上美元升亦令金價向下，所以金價咪一直跌囉。

如以上假設屬實，金價可能有排都彈唔起，首先美元加息步伐暫未有放慢，再者，目前美元利率在過去30年計仍偏低，就算唔講30年，目前利率連2008金融海嘯前的4%仍有一段距離，美元強勢或仍有機會持續，令金價進一步受壓，加上中美貿易關係短期內或難見轉機，資金或繼續以債券避險，難見有正面因素支持金價。金價跌，傳統上投資者比較難作看淡投資，除非係透過黃金期貨，但市場上又有賣金騙徒，風險大隨時受騙。其實只要有股票戶口，便可利用港交所(388)掛牌的黃金PUT輪作看淡部署，港交所本身亦有黃金期貨，但流通量低，加上要有期貨孖展戶口，始終無咁方便。
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