建議「不買」是否錯判？

筆者上周在本欄提出，「不要與特朗普對賭」，並需聚焦在中國的全方位回應，結果不但是雙方均有加徵進口關稅行動，而更加令今次中美貿易戰火上加油的，就是美國重施故技，針對中國科技產品，並且直指「華為」。

如此一來，中國也就更加強烈抨擊美國的行動，而華為創辦人任正非也多次接受媒體訪問回應事件，反而美國總統特朗普這幾天就中美貿易問題，在Twitter的發文平靜了下來，但這並不代表特朗普不再「變臉」，今次針對華為顯示中美貿易談判更加複雜及拖延更長時間。近日環球股巿全面下跌，正正反映大家擔心中美貿易談判節外生枝，對中、美及環球經濟的負面影響。

以港股而言，恒生指數由本月初高位已下跌超過2,000點，但不少今次貿易戰的風眼股份，由早前的航空、汽車、出口股，擴大至手機、科技、5G股，這些股份跌幅均大於恒指，即使一直被視為較穩陣的中國鐵塔(788)亦由本月高位下跌近兩成，過去兩個月逐步回升的騰訊控股(700)，亦由本月高位394元，下跌至最近約336.8元，跌幅達15%，雖然首季業績欠驚喜，是股價下跌的其中一個原因，但也不至於出現如此急速的回調。

該集團內地業務為主，不應受中美貿易問題影響，至於騰訊視頻稱因為傳輸問題，而無法如期播放美劇「權力遊戲」第八季第6集，筆者並不認為這對集團整體業務有實質影響，若真的是這個原因下跌，騰訊股價是過分反應了。

若大家近日沒有再緊盯即市變化，投資心理質素及心情理應較佳，不會被中美雙方的出擊、還擊所影響，也不致輕言入巿，但筆者不可能不理會大市及個別股份變化，但給予投資者建議後的短期心理並不好受。

向投資者建議「不買」，結果股價出現反彈，感覺有點錯判，令他們錯失了短線賺錢機會。但實際情況顯示，大市反彈後仍是向下，而更令人失望的是，大市只有即日巿的短暫反彈，反映入市值博率仍不高，而持貨者對大巿反彈亦不見得興奮，理由是股價距離他們的入巿位仍遠。

筆者不排除在中美貿易及科技博弈期間，雙方的言論或反應略有舒緩，又或憧憬中央政府推出措施，以支撐內地經濟，屆時大市或可望有較明顯的反彈，但在中美貿易問題仍在作戰階段，反彈只提供趁機套現的機會。

作者為鼎成證券董事總經理、她本人沒有持有上述股份