米爾格龍及威爾遜的圖像。(互聯網)
本年度諾貝爾獎昨頒發最後一個獎項——經濟學獎，由美國經濟學家米爾格龍(Paul R. Milgrom)及威爾遜(Robert B. Wilson)獲得，表揚二人在拍賣理論及發明新拍賣方式的貢獻。二人提出的理論，解釋了競投者的心理及出價高低原因，其發明的新拍賣形式，將中標價最大化之餘，也令公共資源得以有效分配，惠及買賣雙方，亦造福全球各地納稅人。
瑞典皇家科學院指，全球最早的拍賣行Stockholms Auktionsverk於1674年出現，時至今日，人們提起拍賣，總是聯想到土地或藝術品拍賣會，但其實由個人競投物業、大廈批出處理家居垃圾合約，到政府電力合約及電訊頻譜招標，再到歐盟為認對全球暖化而拍賣碳排放額度等，生活各個層面統統都涉及拍賣。
拍賣除有明及暗標，亦可分為英式及荷蘭式。英式由底價起標，價高者得；荷蘭式則由高價起標，逐步降價至有人接標為止。96年獲經濟學獎的加拿大學者維克里(William Vickrey)，在六十年代提出理論，指競標者會按「私人價值」(private values)出價，如競投房屋時，會考慮自己有多喜歡單位狀況、間格及坐向，出價不會高於這個「私人價值」，無論是英式或荷蘭式拍賣，中標價應當一樣。
「共同價值」影響出價
但實際上大部分拍賣的競標者，不單止考慮「私人價值」。威爾遜在六十及七十年代，進一步提出「共同價值」(common values)理論，以買屋為例，「單位未來轉售可賣到多少錢」便是「共同價值」，涉及其他人對單位的未來估值。威爾遜認為，競標者的出價會低於自己對貨品的估值，以免墮入「贏家詛咒」(winner’s curse)。「贏家詛咒」意指出價者在拍賣會雖是贏家，卻因出價過高而「蝕底」。威爾遜並提出，當競標者掌握的資訊愈少、對未來狀況愈不清楚，便愈擔心「贏家詛咒」，出價趨審慎甚至不欲出價，致成交價較低。
要同時分析「私人價值」及「共同價值」並不容易，米爾格龍於八十年代提出更深入理論，研究不同拍賣方式如何影響成交價。在英式拍賣中，各買家每出一口價，貨品在各人心中的價值便愈有眉目。因買家掌握的資訊愈來愈多，最終的出價會更為貼近自己心目中的價錢。相反，以逐步降價、先接標先得的荷蘭式拍賣，競投者難以掌握貨品在其他人心目中的價值，會擔心自己出價過高、落入「贏家詛咒」，成交價便會較低。這當中的重點是︰只要賣家讓競標者掌握最多資訊，就可推高成交價，例如提供物業估價。
解決電訊頻譜拍賣難題
上述理論其中一個重要貢獻，見於美國的電訊頻譜拍賣。過去政府以類似「選美」方式，讓各電訊商交建議書自我推銷，來批出頻譜，電訊商需大灑金錢進行遊說工作，卻無建設性。九十年代電訊業騰飛、電訊公司大增，聯邦通信委員會(FCC)無法以舊方法招標，一度改為抽籤批出牌照，但電訊商不滿這導致某一地區合約落入不同公司手中，最終變成各中籤公司，將牌照放在「二手市場」私下拍賣，未能惠及庫房。
及至93年，FCC改為以拍賣批出頻譜，並採用米爾格龍及威爾遜等提出的新方式「同時多回合上升拍賣」(Simultaneous multiple-round ascending, SMRA)，簡而言之是同時把多區合約，由低價開始拍賣，並容許競投者多回合出價，令各電訊商更易掌握競爭對手對合約的估值，減少對墮入「贏家詛咒」的憂慮。米爾格龍另外亦提出其他拍賣新方式，均有助達致頻譜、電力及自然資源分配的「多贏」局面。
