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大行叫買 北水狂掃 美團反高潮報升
2021-04-21
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大摩料美團是次集資可提升現金量,在內地社區團購「大戰」中與同業競爭。(互聯網)

抽│水│之│後

美團(3690)配股發債共籌約780億元,成港歷來最大規模抽水,不單未引起市場恐慌,更吸引北水狂掃。而證券界普遍認為集資是為搶佔社區團購市場作準備,然而相關業務短期將續錄巨額虧損,但憧憬長期可帶來可觀回報。市場人士估計,為爭奪社區團購市場,其他互聯網平台未來或有機會集資,以提升競爭力作準備。

美團昨落實配售1.87億股,以近配售價上限273.8元定價,較周一收市折讓5.3%,集資512億元,連同發行約30億美元(約234億港元)分別於2027年及2028年到期零息可換股債券,是次集資高達約780億元,換股價每股431.24元溢價約49.1%。

巨額集資未有震散投資者信心,美團全日均企於配股價之上,收報293.6元,升4.4元或1.5%,較配股價高19.8元或7.3%,成交額674億元,若撇除配股集資上板,成交仍達162億元。同時該股亦獲北水垂青,共涉21億元掃貨,佔昨日整體北水淨買額53.9億元的近四成。至於股東騰訊控股(700)擬斥4億美元認購,意味該批股份帳面已告獲利。


大摩予增持 大和睇500元
摩根士丹利料美團的社區團購品牌「美團優選」今年料蝕39億美元(約304億港元),是次集資可提升現金量,在內地社區團購「大戰」中與同業阿里巴巴(9988)及拼多多競爭,為無人配送等研發投入更多資金,維持「增持」評級及目標價420元。

大和認為集資將擴大「美團優選」覆蓋範圍,料相關業務今明兩年蝕180億元人民幣及170億元人民幣,維持「買入」評級及目標價為500元。野村指,在社區團購領域,美團、拼多多及興盛優選為先行者,目前競爭環境仍未形成,若阿里加入戰團,整個市場發展將大變。估計是次集資後,阿里可動用現金最多達516億美元;美團及拼多多各有180億及170億美元;京東集團(9618)則最少,僅157億美元。該行料「美團優選」今年全年虧損280億元人民幣,維持其「買入」評級,目標價404元。

美團早前公布去年業績時已預告,「美團優選」是一項巨大機會,業務擴張將拖累未來數季續錄經營虧損,相關業務去年第四季經營虧損擴大至60億元人民幣。未來除自研外,美團亦擬藉開放平台合作及投資生態布局等多種方式,建立無人配送生態圈等。


安踏股東傳配股 套117億
據銷售文件顯示,安踏體育(2020)股東擬配售8,800萬股,配股價介乎131.28元至133.88元,套現115.5億至117.8億元。配售價較該股昨日收市價142.2元,折讓5.8%至7.7%。

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