突發消息浪接浪，周末由國際油價急挫開始，緊接環球股市急挫，其後美國總統特朗普宣布將推減稅及刺激經濟措施，美股隨即迎來反彈。最新有英國突然宣布減息0.5厘，是過去3年多以來首次，指標利率重回歷史低位的0.25厘。
恒指本周以來經歷「過山車」式行情，在波動性增加的市況中，恒指波幅指數見4年多以來新高，突破過40後一度於周二回落至33以下，其後周三又再度回升至37水平，足見波幅本身亦很波動。引伸波幅日內上落幅度亦大，投資者不要忘記輪證價格除了反映正股表現，亦會因為波幅的變化而直接受影響。
投資者入場前宜先早作考慮，若認為波幅將上升可以認購證捕捉升跌幅，相反如認為波幅將回軟則可以不太受波幅因素影響的牛熊證作部署，惟正因市況變得波動，投資者選證時記緊因應風險胃納而選擇合適的牛熊證。另一考慮因素為是否有產品提供應市，舉例說，恒指周一裂口跌至兩萬五水平，最低收回價的熊證周一起至周三皆為兩萬六之上，實際槓桿只有20倍左右。此情況將為維持至下周一，收回價低於兩萬六方會登場，進取的投資者或許會有點不慣。
作者為滙豐環球資本市場機構客戶及財富管理聯席總監、金管局及證監會持牌人士，並無就結構性產品或相關資產持有任何直接或間接權益。本產品並無抵押品，如發行人無力償債或違約，投資者可能無法收回部分或全部應收款項。本文由香港上海滙豐銀行有限公司(「本行」或「發行商」)發行(包括任何參考條款)，僅供參考之用，並不構成邀約、游說、或建議出售或購買結構性產品。此為涉及衍生工具的結構性產品。除非閣下完全了解及願意承擔所涉風險，否則切勿投資此產品。結構性產品價格可急升可急跌，投資者或會損失所有投資。過往表現並不反映將來表現。投資前應了解結構性產品之特性及風險，並詳閱有關上市文件，獨立決定是否適合自己，若需要應諮詢專業建議。本行及其委任之流通量提供者可能是認股證及/或牛熊證的唯一市場參與者。謹請注意，牛熊證設有強制收回機制，因此有可能提早終止，在此情況下(i)N類牛熊證投資者會損失於牛熊證的全部投資；而(ii)R類牛熊證之剩餘價值則可能為零。界內證在市場是全新的結構性產品，現時在香港交易所並無類似上市產品可作比較。界內證具備有別於標準的特徵，其條款及定價或較其他標準權證複雜，其最大潛在回報為固定及設有上限。界內證價格變動可能與其掛鈎資產的價格變動不成比例或呈相反方向。
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