大中華股市今年開局表現強勁，但受美國債券孳息率上升影響，自2月中至今，市場出現較大波動，大中華股市亦受波及。隨著新冠肺炎疫苗的推行和全球經濟復甦，市場對通脹和利率上漲預期有所提高。但預計通脹短期內仍可維持溫和可控水平，美國聯儲局的立場短期內亦不會大幅改變，低利率將持續一段時間。美國通過1.9萬億美元的經濟刺激法案，整體流動性目前充裕。
內地3月舉行兩會，當局重申平衡市場風險與經濟可持續增長的政策重點。未來內地或面臨寬鬆財政政策、穩定精準的貨幣政策和有所收緊的信貸政策。財政政策傾向於基本民生、創新、城鎮化、節能環保等領域，令此類企業可受惠結構性增長機會。隨宏觀環境改變，市場對估值要求或更嚴格，選股時宜回歸基本面，關注擁有明確盈利增長前景，且估值處合理偏低水準企業以應對未來宏觀環境變化。 投資涉風險，往績不代表將來表現。資料僅供參考，不構成投資建議。作者為惠理基金
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