今│季│悲│觀
內房陸續公布去年銷售，本報統計20隻港上市已公布銷售數據的大小內房企業，受累上月整體合同銷售勁瀉三成，當中暫時只有1間內房全年銷售達標，即逾九成均不達標，六成的達標率不足九成，一成不足八成。大行估計，內房銷售疲弱情況會在今季持續，料跌幅達30%，短線恐仍會跑輸大市。
大行估內房今季銷售續跌。(資料圖片)
綜合20隻內房股銷售公告，上月合同銷售共錄2,706億元人民幣，按年少32%，按月則反彈不足4%。碧桂園(2007)為唯一上月銷售按年錄升幅的房企，但按月計仍倒退45%，至225.8億元人民幣，全年銷售5,580億元人民幣，按年少2.2%，較每年銷售增10%的目標計，達標率只有89%。上月銷售明顯按年倒退逾五成者，多達三成，包括債務陷困的花樣年(1777)，以及中國奧園(3883)，上月銷售均齊齊大跌逾七成。
7房企銷售退倒 僅中海宏洋達標
全年計，20隻內房去年合共銷售3.6萬億元人民幣，按年多2.2%，當中7隻房企按年銷售倒退，除碧桂園外、還有中國奧園、富力地產(2777)、花樣年、新城發展(1030)、時代中國(1233)及當代置業(1107)，又以當代置業倒退近15%最多，全年達標率亦只有76.7%最低。暫時唯一全年達標的內房為中國海外宏洋(081)，全年銷售712億元人民幣，按年多10%，剛好達一成的增長目標；中海宏洋母企中國海外(688)去年銷售金增2.4%，遠未達增一成的目標。
傳三條紅線放寬 龍頭股先反彈
值得留意的是，上周傳出內地多家大型「優質房企」獲銀行放寬「三條紅線」要求，即部分房企或可透過大手出售項目減債，消息刺激部分內房股上周五反彈。除了一線房企外，部分銷售造好的房企反彈動力亦較大，龍頭股中海外及華潤置業(1109)本月分別累升20.3%及10.4%，上月銷售按月反彈六成的弘陽地產(1996)，本月股價升近12%，上月銷售按月多三成的旭輝控股(884)，本月則升6.4%。
大行今季不樂觀 料下季起復甦
不過大行對內房前景仍未敢樂觀。摩根大通上周有報告認為內房將繼續跑輸大市，指內地寬鬆政策難抵銷行業銷售疲弱及債務困局，預料今年3月放榜的全年業績，會令市場失望，料行業在第二及第三季才復甦。
花旗指在農曆年及高基數影響下，相信內房今季銷售續跌30%，全年銷售則跌約4%。不過該行認為內房股的低估值不會維持太久，仍然看好具防守性及增長動力的房企，如潤地、旭輝及龍湖集團(960)等。
碧桂園上月銷售按年大升，按月大跌；圖為主席楊國強。(資料圖片)
