大行看法｜滙豐投資：亞洲股市最壞時刻已過

滙豐投資管理發表今年中期投資展望，認為亞洲股市隨估值重拾動力，最壞時刻已過。該行指，因受到新冠肺疫情後重啟經濟的利好因素支持，東南亞將受惠於穩健的宏觀基本面及正面的增長前景；加上內地政策繼續寬鬆，主要城市恢復正常生活以及放寬對疫情限制，內地股市長遠來說趨向正面。

目前處通脹頂峰 今年稍後下降

該行指，宏觀不利消息及不明朗因素，伴隨估值因上半年拋售後有所改善的情況下，將令市場短期內處於窄幅上落的局面，但相信倘若通脹降溫、加上央行採取更平和的取態，以及內地政策帶來更廣泛支持，下半年將可迎來更好的市場表現。該行相信，目前正處於或接近通脹的頂峰。但近期通脹數據仍面對不同因素的影響，或需今年稍後才會顯著下降。

該行主動型與量化股票投資業務環球主管戴偉利(Alexander Davey)表示，亞洲於去年的盈利表現強勁，資產負債表上的現金水平上升，將有利今年的股息派發；同時亦受惠於估值下降，尤其在股本回報率方面。他指，亞太區的遠期市盈率(PE)為12.1倍，而內地在同期的PE為9.8倍，無論在亞太區或內地，與美國等成熟市場相比，估值水平都較具吸引力。