老鋪黃金曾高見1,015元，歷史市盈率一度高達98倍。(資料圖片)
去年6月28日以每股40.5元掛牌的內地珠寶金飾零售商老鋪黃金(6181)，昨一度升抵「金牛股」，高見1,015元，以去年每股盈利9.47元人民幣計，市盈率(PE)高達98倍，雖然及後股價回吐，但仍震驚市場。中金昨有報告指老鋪黃金有良好銷售表現及新店貢獻，因此上調目標價至1,079.06元，潛在升幅仍有約兩成。不過有分析指，老鋪黃金走勢令人費解亦難以預測，籲已染指投資者只宜短炒並嚴守止蝕。
老鋪黃金昨開市早段升破千元後即湧現獲利盤並急挫，收市報904元，倒跌90元或9.1%，成交額21.3億元。以該股上市價計，過去約1年已累21.3倍。
中金目標價1079.06元
中金上調老鋪黃金2025及2026年度的純利預測分別42%及48%，至50億元人民幣及57億元人民幣，對應預測PE分別為39倍及27倍，並因而上調目標價，維持「跑贏行業」評級。
該行又指，老鋪黃金新品葫蘆寶寶和七子葫蘆系列有望提升銷售連帶率；另外集團開店節奏較去年加快，面積亦明顯提升，包括籌備香港IFC及新加坡金沙開店，可提升品牌影響力。另外集團採取的一口價銷售策略，在國際金價持續上升下有利銷售增長。
不過iFast Global Markets投資總監溫鋼城認為，即使老鋪黃金去年銷售大升近1.7倍是「交到數」，但股價升勢之急仍令人摸不著頭腦。他認為，該股「只係炒個勢，無咗個勢就要走人，否則自己做咗韭菜」，建議有幸持貨的投資者自設止賺止蝕並嚴守，並指內地零售股值博率偏低，不建議長揸。
控股股東禁售月底解禁
值得留意是，老鋪黃金控股股東的禁售期將在本月底解禁，據悉涉及約1.2億股，提防會出現沽售壓力。按中央證券登記(CCASS)資料，老鋪黃金存放於港股通的內資股高達1.09億股，佔已發行股本78.5%，另外港股通其他持倉合共佔10.83%，反映股權高度集中在控股股東及內地投資者上。
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