分析策略的方法有兩套:宏觀與微觀。宏觀的例子有以回報時間序列計算的年回報、卡瑪比率等等,可以令我們清楚知道策略的盈虧、風險調節回報等等。可是,以回報序列得出的指標,只能帶出一個面向的資訊。要更清楚策略的微觀表現、以及為何策略可以賺錢,其實需要另一套表現指標。這套指標乃交易層面的數字。
計算年回報、夏普比率會利用回報數據,而交易層面指標會用的是每一單交易的數據。一個交易的定義,指進入一個倉位後平倉,例如昨天買入股票A,今天則賣出平倉,所以盈虧已經實現,是為一個交易。
從每個交易可以得到的數據很多,例如實現盈虧、持倉時間等等,透過整合每一個交易的數據,更可以得出盈利與虧損數量、平均盈利與虧損、盈利虧損量比、平均盈利虧損比、整體交易平均持倉時間、最大盈利、損失等等。
微觀地了解策略表現後,就可以更準確地監察真實交易與回測的表現差異,清楚地辨認策略是否如預期般地運行。