重新制定新興市場投資策略

隨著地緣政治風險持續升溫，中美之間進入一個危險敵對、經濟針鋒相對的新時代。正因如此，各國將重新評估對內地的經濟依賴性，這種地震般的地緣政治轉變也將重塑全球供應鏈格局，從而進一步削弱當地的經濟發展。

考慮到投資於中港股市的利淡因素和風險，投資者在進行資產配置時應謹慎行事。然而，作為龐大經濟體系，內地通常在亞洲及新興市場指數的佔比甚高。可想而知，大部分投資於亞洲或新興市場的基金，在內地市場會有一定的配置。

但投資者不用擔心！近年來，特別在ETF的市場上，已出現更多「中國除外」的相關投資工具。對有意減低中國配置的投資者來說，可透過投資相關ETF作出相應投資部署，如追蹤MSCI新興市場(中國除外)指數的ETF。由於該指數撇除內地市場配置，因此在其他新興市場的比重將相應提升。在印度、台灣和南韓等傳統新興市場的佔比合共大約60%，而有大約13%的佔比來自巴西和沙特阿拉伯等。

事實上，除內地以外，近年各大新興市場的表現其實相當不俗。當中印度、台灣和南韓等市場的抗跌能力成功支持了新興市場指數的表現。透過投資追蹤著該指數的ETF，不但可避免內地市場的溢價風險，而且更能有效尋覓在新興市場的獨特投資機會。  

作者為FSMOne(香港)投資組合經理。投資涉風險，本文不構成證券買賣招攬或邀請