2025-09-23 13:53:26

花旗：美匯短線或跌至96 恒指明年中上望27500

美國聯儲局於上周宣布減息0.25厘。花旗財富亞太區高級投資策略師夏振傑預期，隨著聯儲局重啟降息，以及特朗普政府推動提升美國出口競爭力，預計美元可能進一步走弱，短期內美匯指數或跌至96水平。而在美國聯儲局展望中，疲軟的就業、高企但穩定的通脹以及巨大的政治壓力，增加了2026年底累計降息100至150個基點的可能性，因此該行預期今年聯儲局會再減息兩次。

夏振傑認為，短期內美國就業市場下行風險及聯儲局減息預期升溫將利淡美元。然而，美元弱勢預計是周期性而非結構性，可能在2026年收復失地，受美國中期選舉後的經濟增長政策及強勁的AI/資本開支增長支持。

美股短期或回調倡伺機入市

該行對股票看法保持中立，鑑於美股的估相對強弱指數已超過70，短期或有回調風險，建議投資者可伺機入市。該行看好包括人工智慧應用、醫療保健以及金融在內的美股大型股。

黃金明年或跌至3000美元水平

黃金方面，夏振傑料黃金強勢預計可持續至2026年第一季，主要受美國勞動力市場疲軟、關稅增加、美債可持續性擔憂及聯儲局獨立性等週期性和結構性因素支持。預計短期內金價為有望達每安士3,800美元。長線方面，隨著明年美國經濟趨穩，以及中期選舉臨近促使更多政策出台，在避險需求下跌下，料金價屆時跌至3,000美元。

今年底恒指看26800點

港股方面，花旗銀行投資策略及資產配置主管廖嘉豪表示，將恒生指數2026年每股盈利市場按年增長預測由3個月前的8.1%，上調1.8個百分點至9.8%，因為互聯網行業比較基數較低、綜合企業盈利受惠全球經濟增長、工業股在美國減息後需求回升，及必需消費品行業增長強韌，每股盈利增長較高。該行對恒指今年底及明年年中的目標價分別為26,800點及27,500點。

上調今明年博彩總收入預測

板塊方面，廖嘉豪認為中國第十五個五年規劃有望成為推動多個行業增長的正面催化劑，當中包括科技(涵蓋人工智能、晶片、數據中心及半導體等)。另外，廖嘉豪又提到澳門博彩業受到美國關稅沖擊較少，上調2025年及2026年博彩總收入(GGR)增長預測，分別至10%和7%。2025年及2026年EBITDA預計將恢復至2019年水平的88%和97%。