摩根士丹利亞洲區前主席羅奇(Stephen Roach)去年2月在《金融時報》斷言「香港玩完」、深陷中美角力下政治及經濟泥沼等云云，引來香港政商界的一片嘩然。事隔一年羅奇於《彭博社》的訪問中，指中美衝突令香港「拼發活力」，「香港或許正在從『中國特色』中得益，經歷一場復興」。身邊朋友閱罷報導，即說：「嘩，調整得比大摩恒指目標價更厲害喎」。
羅奇曾被稱為「中概大好友」，曾任政府「經濟機遇委員會」成員，並作為投行高層，當初那番話一下來，市場隨即哄動：難不成，「港爆論」終於成真？但筆者認為，羅奇一開始單憑恒生指數表現就斷言香港「玩完」，未免過於武斷。
觀乎羅奇「香港玩完論」發表至今已逾一年，當初所稱的三大因素 —本地政治、中國經濟、中美關係這三點，其基本盤並無大變：香港經濟繼續前行；中國經濟亦在國際不穩定的背景下平穩增長；中美競爭關係依舊。若依羅奇的因果邏輯，今日香港理應比「玩完」更不堪。但現實卻是，香港這個城市仍然充滿活力，「港爆」沒有出現。
可笑的是，這一年來市場反而憂慮起美國來。年初至今，納斯達克指數僅微漲約1.3%；對照上年同期，滬深300表現優於標普指數約1%，恒指漲幅更是納指的三倍。在特朗普宣布關稅政策後，道指與納指經歷劇烈沽壓及波動，上月道指更動輒「千點」暴跌，美國股市才是元氣大傷的一方。按羅奇的「香港玩完」邏輯，先是否布美國也「玩完」？
市場瞬息萬變，人有錯判實乃常情，在板上釘釘的事實之前，也難怪羅奇要來個「華麗轉身」，由「玩完」改口為「機遇」，實際上承認誤判。筆者欣賞羅奇被「打臉」後有自我修正的勇氣。
「不畏浮雲遮望眼」。事實上，一個城市是否「玩完」，絕非單憑一時的股市表現決定。在中美博弈與保護主義的大變局中，香港繼續在「一國兩制」的基礎下推動國際交流及產業聯動，續寫國際金融中心的傳奇。未到最後，誰敢言「玩完」？
余衍仰 HY
新民黨青年委員會副主席(發展與選舉)，於投資銀行工作，熱衷探討國際時事，上下求索，虛心學習，與青年同輩一起共同成長。很喜歡一句話：「博學而篤志，切問而近思。」
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