貿易戰將如何收科？

特朗普錯判形勢，以為可以靠高關稅逼中國讓步，誰知中國乾脆連產品也不賣給美國。結果，收不到關稅事小，更大的問題是美國人日常的生活用品也缺乏供應，生活質素勢必大幅下降。此外，美國的經濟活動亦會因買不到來自中國的零部件而無法如常運作。另一方面，美國的國防工業與高科技產業亦可能因買不到中國的稀土，而叫苦連天。

市場估計，如果這種形勢沒法扭轉的話，美國可能扛不過今年6月。即使聯儲局願意減息也沒有用，因為減息只能調校經營環境，卻解決不了供應不足的問題。美國的強項是金融，偏偏在中國產品的供應問題上，金融起不了作用。

當然，中國暫停產品輸美亦會遇到很多問題。工廠可能因而要停工，工人會因此失業，社會亦會因而不穩。不過這個問題短期裏可以用錢來解決，國家可以為製造業提供補貼，要求他們暫且不要裁員。若以這種方式跟美國扛，美國應該比中國更早就扛不去了。

特朗普知道形勢不妙，已急得像熱鍋上的螞蟻，巴不得習近平主席肯早日打電話給他。中國方面的態度很明確，加關稅是美國自己搞出來的；要撤，美國自己隨時都可以撤，毋須中國配合。美國撤了，中國自然也會撤，因為中國從一開始就沒有加關稅的打算。

以眼前的形勢來推論，特朗普不得不率先作出讓步，否則中國一定奉陪到底。特朗普的最佳選擇是：先予中國與其他國家一樣的90天緩衝期，然後再按不同的產品逐一與中國談判，訂定細緻的關稅。

經過這次實際的「埋牙」，美國已知道中國究竟有多少實力，今後特朗普在談判時應不敢像開始時那麼「大咬」，他只要能象徵式地加中國一點稅，就會選擇鳴金收兵。

至於中國方面，既然成功地在「戰場」上取得了優勢，在談判桌上自然會有較高的要求。特朗普這次會感受到牌在中國手上的滋味。

中國的理想目標，當然是爭取返回到2018年上次開打貿易戰前的狀況，這才是正常狀況。不過，這等同要特朗普全面認輸，難度極高，估計特朗普一朝在位都不會接受。再者，這是一種連拜登在位時也不願意返回去的狀態，相信民主黨人也不一定願意接受。因此，中國可能會退而求其次，只要求美國撤回至特朗普第二次上任前的狀況(請注意，不是只返回今年4月2解放日之前的狀態)。

這種說法比較籠統，在具體談判時，不同的產品當然會有不同的關稅徵收比率，有些可能訂得比特朗普第二次上任前還要高，以留些面子給他落台；但大部分將大幅低於4月2日前的狀態。特朗普企圖以加關稅去增加國庫收入的構思勢將落空。