黃金還值得投資嗎？
最近不斷遇到朋友問我，金價已升了這麼多，如果現在才入市是否已經太遲。我的回答是，遲當然是遲了一些，但如果現在還不及時補救，付出的代價可能更大。
黃金一直是我投資組合中不可或缺的一個組成部分；即使最低的時候，我持有黃金的佔比，也達總資產的十分之一。很多投資專家對我這種做法都嗤之以鼻，因為持有黃金沒有息收，只能等升值，整合回報會不及其他的投資工具。
這種說法沒有錯，但我買黃金的目標並非只望回報，而是為了保險，因為我對以美元為中心的國際貨幣系統沒有信心，遲早會全面崩潰。屆時以貨幣計價的金融資產，其價值可能大幅蒸發，唯黃金卻會在別的資產貶值的時候大幅上升。
我之所以對美元失去信心，是因為美國在發行美元時，只顧自己的需要，卻不遵照經濟規律，導致美國債台高築，卻完全沒有償還的打算。這樣下去，泡沫遲早會爆破。所以，我在投資組合中持有一定比重的黃金，以免泡沫爆破時「渣都沒得剩」。
當美國還是全球霸主時，世人對此並不擔心，覺得美元地位，無可代替，在無可選擇的情況下，明知有問題也不去面對。不過，近年美國的國勢漸弱，換了多個總統，用過不同的策略，都沒法用正途去扭轉局面，唯有寄望一個邪門總統特朗普，用「發爛渣」的手段繼續佔世界便宜。
現實是十分殘酷的，特朗普的那套，成事不足，敗事有餘。他不但敗盡美國的家底，還叫美國不斷在世人面前出醜，叫世人再也不能對美國有任何期望。
在這種情況下，各國的中央銀行，都紛紛增持黃金作儲備。據世界黃金協會的消息，2024年各國央行增持的黃金達1,045噸。相反，世界對美債的需求卻在減弱。
過去，美國對外貿易逆差大，各國賺了美元就有錢買美債。但現在特朗普加關稅，削貿赤，各國已不容易賺到美元，叫他們哪裏來錢去買美債？加上特朗普實在欺人太甚，連盟友對美國也有怨氣。日本就揚言，若美國不肯在關稅問題上作妥協，日本將拋售手上的美債作報復。
評級機構穆迪，最近就降低了美國的主權評級，導致全球的投資機構都不得不減持美債的比重。與此同時美匯指數亦一跌再跌，一度跌到98水平。市場估計，美匯指數的回落只是剛剛開始，遠遠未曾見底。
金價上升的主要動力源自美元匯價的回落，如果美元走弱的趨勢未曾完結的話，亦即是說金價的升勢亦未完結。記得年初的時候，一些投行對金價的預測，亦不過升到每盎司3,000美元，現在來到年中，金價已升至每盎司3,350美元。在在顯示形勢發展遠快過分析員的想像能力。