下調評級與股神減持？

上周五，評級機構穆迪投資在美股收市後，給市場一個震撼蛋，就是宣布把美國政府的信貸評級下調至Aa1，消息無疑會對美元匯率和美國國庫債券價格帶來壓力。此次評級下調使美國失去了其在主要評級機構中僅存的AAA信用評級。先前，惠譽國際評級已於2023年、標普全球評級則在2011年採取類似的降級行動。穆迪指出，歷屆政府未能有效應對財政赤字，最終導致此次降級。

信用評級是評估一國政府償還債務能力的關鍵指標。AAA代表幾乎無風險的投資環境，但隨著美國財政赤字和利息成本不斷上升，穆迪的決策顯示市場對美國未來財政健康的信心正在減弱。美國的財政赤字問題由來已久，疫情後的經濟復甦過程中，政府進行了大規模的財政支出。報告顯示，即使在最佳情況下，財政疲軟的狀況也將持續，這無疑會推高利率，加重政府的債務負擔。隨著利率上升，借款成本將持續膨脹，未來的財政政策面臨更大挑戰。

此次信用評級的下降對美元和美國國債的影響是多方面的。作為全球主要儲備貨幣的美元，其價值可能受影響。投資者通常會在風險上升時尋求安全資產，若市場對美國的信心減弱，勢必會導致資本外流，影響美元價值。此外，美國國債的吸引力也可能下降。隨著評級的下調，國債收益率有可能能居高不下，雖然在股票市場持續反彈的情況下，國債價格回落亦是合理情況，但若果收益率長期高企，這將增加政府利息支出，形成惡性循環，影響未來的財政政策。

市場對於這一評級下調的反應或許是短期的波動，但長期影響仍需觀察。投資者可能會重新評估資產配置，特別是在美國國債和其他固定收益產品上。這一變化也可能導致金融市場的不穩定，特別是在全球經濟尚未完全復甦的背景下。隨著市場的不確定性增加，對風險資產的避險需求可能會加劇，進一步推高黃金等避險資產的價格。

在此背景下，著名投資者巴菲特的操作也引發關注。他的巴郡近期減持了多家金融機構的股份，包括其持有的美國銀行7.2%和Capital One 4%的股份，並清倉了全部花旗股票。巴郡在一份文件中表示，公開的13F表格中省略了一項或多項持股，該公司正就這些持股向SEC申請保密處理。巴菲特仍保持對蘋果公司的投資，顯示出對科技股的長期信心。他在年度股東大會上強調，當前的市場波動未必會導致重大投資機會，這提醒我們在不確定性中尋找長期增長的機會，但其減持金融股的行動，對於散戶投資者來說，亦是極有參考價值的操作。