內卷
蜜雪集團(2097)剛好在今年2月恒指突破前頂之際，覷準時機申請上市；3月初掛牌迄今股價不住破頂，計落已累升逾倍。曾在上市時擔任其聯席保薦人的投行瑞銀日前發表報告，就明言其估值過高，加上海外業務復甦慢於預期，遂下調評級，但目標價則由435.59元調升9.5%至477.13元。有趣的是，報告引其同業，如古茗(1364)的減價行動，再加近月以來外賣平台的割喉式優惠，大家看不到盈利增長前景，指出行業「內卷」，正是大家面對的難題。
行業內卷如瘟疫般蔓延，冇病冇痛忽然就頭暈身㷫了；連老外咖啡星巴克也未能免疫，昨天起出招下令三大品類，星冰樂、冰搖茶及茶拿鐵共數十款產品減價。此前，死對頭瑞幸咖啡亦曾把多款飲品減價至6.9元人民幣，打破其於去年「9.9元最低價」的紀錄。沒有最低，只有更低。割喉式減價戰，表面上是對消費者帶來裨益，實際上賤物鬥窮人，看誰先失血致死，被迫離場。 大家考慮的不是怎麼真正去提高質量，而是相互消耗，race to the bottom，結果只有雙輸，分別在於誰輸的較少，永遠沒有雙贏。內地5月全國居民消費價格(CPI)按年下降0.1%，連續4個月陷入通縮，微言大義，可以想像。