小米受惠現時的雙引擎增長模式

小米集團(1810)自去年進入汽車市場以來，電動車的銷情及交付狀況超出市場預期，令集團整體的發展策略進入了雙引擎增長模式。公司利用早前由互聯網業務及AIoT構建的生態圈，將智能手機及電動車的發展推入快車道。由於智能手機、家電及汽車均受惠於內地的補貼政策，帶動IoT產品的銷售增長，小米15系列手機熱銷，並重奪內地市場的第一位。此外，集團所開發的另一車款YU7 SUV預計將於今年7月推出，該車款的上市將成為集團發展的重要催化劑。

除了在內地市場的強勁銷售外，海外市場也將成為集團未來的主要增長點。集團的AIoT業務在海外市場的擴張，將有助於提升營收。小米在智能手機業務方面，預計可透過產品組合優化，以及在拉丁美洲、歐洲、中東非洲和東南亞等市場擴張，成功搶佔蘋果和三星的市場份額。在AIoT業務方面，集團將透過新品創新，如智能眼鏡、空調和洗衣機等，擴大用戶基礎。市場預期小米有望在2030年成為營收破萬億人民幣、淨利潤破千億的科技巨頭。隨著小米集團的「人、車、家」生態系統整合，結合AI大模型應用，也將強化用戶黏性，提升品牌價值。集團推出的SU7 Ultra成功打入豪華車市場，提高了汽車產品的ASP與毛利，並預計整體電動車銷量上升。

小米集團於上周五以51.35元收市，全日上升0.55元或1.08%。集團過去5年的平均Beta值為1.22，顯示系統性風險高於大市。52周最高位曾見59.45元，最低位則見15.36元。以現價51.35元計，小米集團的股價較50天線高出1.84%，但較200天線高出54.35%，反映短期股價在高位回落後，已擺脫短期回調壓力。現價相當於過去12個月的追蹤市盈率約50.9倍，市場預測的市盈率為38倍，顯示預期增長有潛力。不過，市賬率高達6.5倍。

小米集團股價於今年2月27日升至高位58.7元後，曾一度回調至48.65元。在股價未跌穿20天線支持後，股價再度回升，並於3月19日再次見頂59.45元。隨後，股價再次下跌，並在跌穿20天線支持後，持續失守3月4日低位48.65港元及50天線，最低曾跌至4月7日的低位36.05港元才回穩。9天RSI一度失守30水平，但股價開始反彈，並成功拉動9天RSI重返30以上，顯示超賣走勢逆轉。股價持續反彈，成功升破黃金比率38.2%及61.8%的反彈目標，並突破50天線及黃金比率61.8%。連同MACD出現牛差距，且MACD線重返0以上，顯示股價已重返升勢。