環球股市重返對等關稅前水平 如何部署？
市場避險情緒隨中美的貿易會談結果已快速降溫，但筆者認為本次的關稅風波已開始造成環球經濟出現新的結構性改變。事實上，美國對由各區進口物品的關稅基礎已經提高。美國各行各業正在面對成本上升的壓力，企業也將重新考慮產品定價。有美國龍頭汽車製造商以及龍頭消費用品零售商已經率先公布由於關稅上調的壓力將決定加價。未來特朗普維持至少10%的對等關稅，還有對中國物品的30%關稅，這似乎已經是市場基本預期，但此基本對等關稅對中長線經濟的影響多大仍有待觀察。筆者相信關稅事件已經令環球各國、各大型環球企業、及環球投資者產生較大的戒心。
環球資金勢必將採取較分散地區的投資，以降低地緣糾紛的風險。美股目前的預測市盈率達22倍、歐股14.6倍，而亞太股市(除日本)僅是13.8倍，未來資金重新分配對風險投資的部署，相信尤以亞洲股市有估值提升的空間。而目前也是個人投資者重新審視組合的時機，不管是股票或是債券都應分散地區及貨幣的投資風險。
以上為個人意見，不應視為推介任何產品，投資涉風險，產品價格可升可跌，應詳閱風險披露再作投資決定。作者為恒生銀行財富管理首席投資總監