當比特幣成為儲備資產

黃金是怎樣淘汰白銀及其他貴金屬，逐漸成為全球中央銀行的主要儲備？

比特幣今年已累升了約18%，更在8月中旬創下124,480.82美元的歷史新高。上星期特朗普次子Eric Trump在香港舉行的亞洲比特幣大會更公開預測，比特幣最終會升至100萬美元。比特幣是否貨幣，一直存在不少爭議。十多年前，我和兩位欄友寫了《經濟學由BITCOIN說起》一文，開宗明義便說「比特幣是貨幣」，因為當時的比特幣已是既可換物亦可炒賣。儘管如此，我們還是提出了兩大風險：其一，政府打壓；其二；供應增長設定為隨時間減少會導致比特幣不斷升值。十多年後，特朗普2.0解決了第一個風險問題，而市場提供的穩定幣則解決了第二個風險問題。我的意思是，媒介、量度、保值這三大貨幣功能，比特幣只保留作為儲備資產的保值功能。溫故知新，有請Grok跟大家回顧黃金成為儲備資產的一段歷史：

「黃金取代白銀及其他貴金屬成為全球中央銀行主要儲備的過程，主要發生在十九世紀至二十世紀初，原因如下：(一)英國領頭：1816年，英國採用金本位制，黃金因穩定性和稀缺性成為國際貿易貨幣，促使其他國家跟隨；(二)白銀貶值：十九世紀中期，白銀供應過剩(如美國銀礦發現)，導致價值波動，黃金更受青睞；(三)美國轉向：1873年美國《鑄幣法》限制白銀，1900年確立金本位，鞏固黃金地位；(四)國際趨勢：1870年代，多國採用金本位，黃金成為國際結算標準，白銀降為輔幣；(五)央行需求：黃金易儲存、價值穩定，適合支持紙幣和國際儲備；其他貴金屬(如鉑)因技術或稀缺性未普及。到二十世紀，布雷頓森林體系(1944至1971)強化黃金地位，雖後轉向法幣，黃金仍為央行儲備資產，至今用於對沖風險。」

同樣稀缺兼易儲存的比特幣，會否從芸芸加密貨幣中跑出，成為獨一無二的「數位黃金」(digital gold)？根據人工智能提供的資料，美國、不丹、薩爾瓦多等近十個國家確認持有比特幣，儘管部分國家是主要通過刑事調查中的資產沒收而獲得。私人企業方面，從比特幣儲備龍頭Strategy(前稱MicroStrategy，MSTR)到Tesla，頭十位上市公司的比特幣儲備都是富可敵國。後起之秀香港人創辦的DayDayCook(DDC)，近月亦打入50大比特幣儲備排行磅。至少在特朗普在位的未來幾年，這些公司的股值將會隨比特幣的幣值水漲船高。