福萊特玻璃專注於光伏玻璃、浮法玻璃及建築玻璃的研發、製造與銷售。(網上圖片)
福萊特玻璃(6865)專注於光伏玻璃、浮法玻璃及建築玻璃的研發、製造與銷售。公司在光伏行業中佔有重要地位，主要產品為光伏玻璃，佔總營收的90%以上。隨著可再生能源需求上升，集團受惠於市場增長，並通過技術創新及成本控制提升競爭力。根據集團2025年第一季度的業績，收入達到40.79億元人民幣，按年下跌28.8%。儘管如此，毛利率仍然維持在11.7%，經營利潤率為5.6%。這使得1Q25的淨利潤由虧轉盈，錄得1.06億元人民幣，較2024年第四季的虧損2.89億元有明顯改善。
雖然內地光伏玻璃行業正處於調整階段，短期內可能面臨需求放緩，加上安裝需求在5月結束後，市場供應將增加，可能進一步壓低光伏玻璃的市場價格。然而，集團在燃料及生產原材料等成本相對穩定，特別是二氧化矽的自給率達到70%。技術升級和工藝改進也有助於持續降低成本，促進毛利率回升。從長期發展來看，隨著全球對可再生能源需求的增長，福萊特玻璃的市場佔有率預計將穩步上升，特別是在中國及國際市場的擴展，這將有利於集團的長期增長。
市場預期福萊特玻璃2025年全年收入可達174.5億元人民幣，雖然仍按年跌6.6%，每股盈利預計為0.46元人民幣，按年升5.8%。以現價計，相當於過去12個月的追蹤市盈率約51.6倍，而市場給予集團的預測市盈率為17.4倍，顯示估值仍然偏低。市帳率則為0.89倍，顯示出相對低估的潛力。福萊特玻璃過去一年的派息比率為30.7%，上一財年派發的年股息為0.13元人民幣，相當於1.48厘的年股息率。市場預期集團今年全年每股派息0.28元，相當於3.2厘的預測股息率，較去年有所增長。
福萊特玻璃的股價於每交易日以9.04元收市，全日上升0.26元或2.96%。集團過去5年的平均Beta值為1.28，顯示系統性風險高於大市。52周最高位曾見19.6元，最低位則見8.15港元。目前股價比50天線低19.32%，而比200天線低29.34%，顯示出相對偏弱的走勢，但在過度走弱下，或會有逆轉的機會。福萊特玻璃的機構投資者持股比率為62.98%。自去年12月2日至今年5月2日期間，股價錄得36.07%的跌幅，該期間共錄得1.44億元的資金流入，其中大戶佔0.47億元，散戶則佔0.97億元。大戶對散戶資金流比率為0.5比1。隨著集團今年有機會扭轉去年下半年的弱勢，股價有望從低位回升。
福萊特玻璃股價於去年10月29日升至17.94元見頂後，開始反覆回落，並曾一度跌至10.7元後反彈。然而，未能重新升回之前高位，並於14.44元再次見頂回落。當股價於3月中向下跌穿20天線和50天線後，股價持續回落，並再跌至4月22日的低位8.15元，9天RSI亦失守30水平支持。隨著股價逐漸回穩，9天RSI已從30以下反彈，最終成功重返30以上。同時，股價也突破了20天線阻力，MACD亦突破了訊號線阻力，這些都進一步確認股價見底的信號。隨著資金流入持續，加上大戶投資者重新流入資金，預計將有助於股價繼續反彈。由於股價已成功重返保歷加通道中軸之上，雖然50天線11.10港元將成為短期阻力，但在多個利好信號支持下，預計股價至少會以整個前跌浪總跌幅的38.2%作為反彈目標。投資者可以在8.9元水平買入，目標上望11.8元，只要股價能穩定在之前低位8.15元之上，則可繼續持有，等待股價向上突破。