衛龍美味回調結束走勢轉強有望重返高位

衛龍美味(9985)主要業務集中在辛辣零食領域，特別是調味粉和魔芋產品，主要產品包括辣條、肉乾及膨化食品。辣條在2024年的收入佔比約為65%，集團持續推動產品創新，推出多樣化的口味以滿足消費者需求，並加強市場推廣，增強品牌的市場認知度。集團過去幾年的毛利率稍為下跌，由2022年的32%，下降至去年的30%，主要是受到市場競爭所產生的壓力。不過，集團亦在研發上加大力度，藉此提高其產品的吸引力。

衛龍美味上周五以14.96元收市，全日下跌0.14元，跌幅為0.93%。集團過去5年的平均Beta值為0.63，系統性風險低於大市，近日股市急升後的回吐下，相信不會對衛龍美味帶來壓力。52周最高位曾見18.1元，而最低位則曾見5.49元，以現價14.96元計，衛龍美味的股價較50天線低4.14%。不過，現價則較200天線高出51.75%。因此，技術走勢上已成功返回長期上升走勢，但未有升得太急而出現回調的壓力。

市場預期衛龍美味2025年的全年收入會按年上升21.4%，至76.1億元人民幣，至於2026年仍然會按年增加15.3%，至87.7億元人民幣，至於未來兩年的預測市盈率分別會是24.8倍及20.4倍，以同樣擁有品牌的內地消費股來說，估值已經算是稍高於同業，市場現時共有16位分析師對衛美味有進行調研覆蓋，目標價範圍由分布較廣，由11元至22元之間，至於中位數則為17.1元，仍然較現價有約13%的潛在上升空間。

衛龍美味的機構投資者持股比率為0.32%，自今年1月15日至今年6月13日期間，股價錄得7.47%的升幅，該期間共錄得12.64億元的資金流入，當中大戶佔其中的9.15億元，而散戶則佔當中的3.49億元。大戶對散戶資金流比率為2.6比1，反映大戶投資者正在積極儲貨。同期大戶投資者的坐貨比率最高曾升上14.53%；而最低曾經跌至-6.15%，至於6月13日當日則為5.09%，大戶資金動力正在改善中。

至於衛龍美味的技術走勢來說，股價由今年初低位6.81元開始作出反彈後，股價最高曾升上4月25日高位見18.1元後見頂，主要是因為在股價形成了一浪高於一浪下，反而9天RSI出現一頂高於一頂。其至股價反覆回落並兩次跌返保歷加通道底部，以及在6月2日跌至最低位13.2元，不過9天RSI未有失守30水平後，便開始作出反彈。