騰訊今年第一季度財報表現突出。(資料圖片)
騰訊控股(700)2025年第一季度財報亮點突出，營業收入達1,800億元，同比增長13%；非公認會計準則下，營運獲利693億元，年增18%；公司權益持有人應佔獲利613億元，同比增長22%，全面超市場預期。AI技術深度賦能成績亮眼，為業績增長注入核心動力，並釋放長期價值。
本季遊戲營收595億元，年增24%，連續5季攀升。在內地，《王者榮耀》春節活動拉動付費用戶增長，流水創歷史新高；《和平精英》轉型多玩法平台，DAU與流水顯著提升；新作《三角洲行動》4月DAU超1,200萬，商業化潛力巨大。國際市場，Supercell業績向好，PUBGM、CODM等產品流水平穩，共同推動遊戲業務高速增長。AI技術在遊戲領域深度應用，定制新手成長路徑、實時策略建議，並防範作弊，優化體驗提升收入。
營銷服務營收319億元，同比增長20%。供給端，視訊號碼、小程序等用戶參與提升促進庫存擴展；需求端，小遊戲、內部電商廣告主支撐力度大。AI技術精準分析用戶數據，提升廣告點擊率及轉換率，AIGC技術則快速生成廣告素材、提高直播效率，助推廣告收入上升。
金融科技部分業務收入549億元，同比增長5%，主要由理財、消費貸助推小幅度增長；雲端及企業服務恢復雙位數增長，雲端和電商服務共同加持，AI賦能智慧客服、數據分析等解決方案，助力企業數位化轉型。
儘管2025Q1資本開支年增91%，騰訊仍在持續加大AI研發投入。技術層面，推出混元大模型迭代影像2.0，促進文生圖速度提升，助力廣告物料生成；開發人工智慧編碼助手降低開發門檻。人才建設上，推動「青雲計畫」，在校招1萬名實習生，六成聚焦技術崗，3年內新增2.8萬實習崗位。
從本季業績來看，AI已成為騰訊多業務創新的關鍵引擎，支撐遊戲、營銷服務和金融科技穩健發展。未來，AI佈局和技術升級有望帶來更多增長亮點。目前股價仍處於上升通道，建議可於500元買入，目標價550元，跌破470元止損，長線持有期待價值釋放。