華爾街對標指年底目標價出現大分歧。(資料圖片)
美股業績期進入尾聲，M7(科技七雄)之中，6 間已公布成績表，標準普爾500指數中亦有經超過八成成分股已公布業績。不過按大行的預測則進一步反映市場對於美股是踏入熊市、抑或調整修正，正存在分歧。
首先，企業基本面大多數不如預期，壓抑入市信心。按美銀統計，已放榜標普指數成分股中，有50%至60%盈利勝預期，40%至50%營收勝預期，同時打贏兩者少於50% 其中表現相對強勢的板塊為金融與科技，金融業有80%勝預期，科技業則有60%盈利與營收同時超出市場預測。
因此，大行對大市預測也出現高度分歧，並出現罕見的預估落差。根據彭博整理資料，儘管大多數華爾街機構仍預期標指將於年底反彈，但給出的目標值分布極廣，年終預測範圍的標準差近60%，顯示市場對未來方向充滿不確定與分歧，相信與經濟不明朗，如關稅政策、通脹走勢及與聯儲會利率操作有關。
不過，微軟業績為市場打下強心針。近年市場信心與股價並非完全同步，特別在科技股強勁時，標指與信心指數是背離，惟科技巨頭、如微軟持續創高，顯示資金集中基本面強與具AI概念股份。儘管總體驚喜比例略降，但微軟仍能「強勁打敗預期」，說明頂尖企業盈利能力穩健，有助支撐標指。
只要美股還能保持正面財報驚喜，即使面對關稅或減息等議題，也能穩住美股不至於持續大跌。微軟連續4個季度業績超越分析員預期，最新一季每股盈利3.46美元，營收700.7億美元，主因是Azure雲端服務和AI業務強勁增長。Meta最新一季每股盈利6.43美元，營收423億美元，均高於預期，受惠AI投資和用戶參與度提升。亞馬遜每股盈利1.59美元，超出預期的1.37美元，營收增長16%，顯示電商和雲端服務領域持續強勁。英偉達也有財報驚喜。
財報驚喜能快速影響股價、交易量與市場信心。而機構投資者與量化模型常依據驚喜幅度調整持倉。市場存在高頻交易與新聞分析系統，會立即捕捉這些異動。一旦發覺公司業績後是被低估，便會快速購回。