財經
2023-12-05 04:29:48
日報

艾德韋宣是危是機?

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艾德韋宣是危是機?

艾德韋宣是危是機?

筆者曾提及的艾德韋宣(9919)在過去兩周下跌超過30%,令不少投資者感到恐慌,擔心公司基本面是否出了問題,筆者的看法主要如下:

1.根據CCASS的持倉變動推測,是次股價大跌主要由一家著名基金大量沽貨所致,該基金過去兩周,每天風雨不改地賣出約200萬股,如繼續維持該速度,相信在10個交易日內便會把其持股沽清。至於其沽貨的真實原因當然無從得知,不過根據股權披露變動顯示,該基金於今年6月份才成為股東,卻於短短數月間便不問價地低價蝕讓持股。加上該基金同時持有的普達特科技(650)最近也出現類似情況,因此筆者推測其沽貨未必與公司基本面改變有關,更可能是其基金營運或策略有變而被逼盡快拋售。

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2.艾德韋宣的主要客戶包括一眾國際奢侈品牌(如LVMH及Hermes),最近公布了第三季業績,暫時所見內地市場今年增長強勁,雖然近期有放緩跡象,但LVMH旗下的最大品牌Louis Vuitton上周仍然選擇在香港舉辦其每年最重要的時裝秀,以及LVMH旗下第二大品牌Dior上周也剛宣布明年的男時裝秀亦將落户香港,可見其管理層對內地市場未來仍然樂觀,預計未來投放在內地體驗營銷預算的金額將有增無減。

3.該公司最近亦在券商舉辦的投資者會議中表示一切如常,維持其一貫對行業及公司中長線前景樂觀的看法。筆者亦維持年初時看法,預期該公司今年將受惠大型營銷活動和展覽恢復舉辦,以及內地奢侈品市場強勁增長,淨利潤將超過1億元人民幣並創集團歷史新高,就算屆時管理層把派息比率降至75%,以執筆時0.96元及市值7.1億元計算,預測股息率也將超過10%,若以上推測正確,加上考慮到該公司持有超過3億元人民幣的淨現金,再大跌空間應該有限。