DeepSeek擬擴大上市前新一輪融資規模。(路透社)
全球AI巨頭因安全隱患接連放緩腳步，內地AI企業卻在資本市場上加速衝刺。據報DeepSeek擬登陸上交所科創板，「AI六小虎」之一的月之暗面(Moonshot AI)與快手(1024)旗下可靈(Kling AI)排隊赴港IPO，搶攻新股融資市場先機。分析指，一級市場私募融資收緊、退出壓力上升，AI企業轉向二級市級尋求資金。
報道指，DeepSeek已選定中信證券擔任上市輔導機構，並進入盡職調查階段，最快明年掛牌，其正進行上市前新一輪融資，規模預期擴大至800億至1,000億元人民幣，遠超最初設定的約500億元目標，騰訊及寧德時代領投。另一家內地AI公司月之暗面則傳出已完成最後一輪私募融資，估值約500億美元，最快本月開始與投資者會面了解投資意向，明年首季在香港進行IPO。此外，可靈AI也已選定中金、高盛和瑞銀為承銷商，計劃集資規模至少達10億美元，最快明年在香港上市。
分析認為，AI企業搶閘上市，本質是與時間賽跑的生存戰。AI企業普遍呈現「高固定成本、低邊際成本」財務特徵，訓練與推理所需的算力、數據管理、人才投入極其巨大，每年超過數百億甚至千億美元。當一級市場資金因投資難以變現而收緊，IPO便成為企業獲取資金的關鍵路徑。
股市資金熱衷AI概念股
AI目前處於合理敘事與過熱泡沫的中間地帶，股市資金對AI概念股熱度較高，是上市最佳時機。數據顯示，今年上半年約85%新股掛牌首日錄得正回報，AI產業鏈相關新股表現搶眼，約95%的相關股份於首日上市錄得正回報。加上國際長線資金回流港股，為AI企業上市提供有利的資金環境。企業也須用實實在在的商業訂單與營收流水，向公開市場證明其高估值的合理性，並加速向全球產業化邁進。