美俄達成石油供應協議，市場一度期待供給增加壓低油價，惟原油期貨仍突破100美元一桶，核心原因在於這份協議象徵意義大於實質供給增量，同時中東地緣風險才是當前油價的主導因素。
是次美俄協議主要放寬俄柴油貿易制裁，俄方恢復出口，但新增供應規模有限，只屬原有貿易量重組，並非額外增產。加上俄國煉油設施持續受襲，出口能力受掣肘，貨物運輸亦需時，短期無法彌補全球能源缺口。與此同時，中東局勢緊張，霍爾木茲海峽航運受阻，市場擔心全球原油運輸中斷，地緣風險溢價急升，蓋過美俄協議帶來的供應利好，推動油價衝破100美元。油價定價看的是邊際供給與風險預期，單一貿易協議難以逆轉緊張格局。
油價站上100美元，首要衝擊在於息口走勢。能源是通脹核心驅動，油價持續高企會推動汽油、運輸、工業原料成本上升，直接拉高美國CPI，令通脹回落進度受阻。市場會調整對央行減息預期，推遲減息時間，甚至重現加息憂慮。美債長期收益率向上，實質利率走高，全球借貸成本抬升，高負債企業、新興市場外債壓力加大，債市波動加劇。
股市方面呈現結構分化。整體而言，高油價壓抑企業盈利與居民消費，長期資金成本上升，對高估值科技股、消費非必需股構成壓力，大市整體承壓。但能源板塊直接受惠油價上揚，油企盈利及股息改善，成為避風港。進口能源的歐洲、亞洲國家則更受打擊，輸入性通脹壓力拖累本土股市表現。市場亦會憂慮「滯脹」風險：通脹高企但經濟增長受能源成本拖累，風險資源估值面臨重估。