投資者透過查找CCASS，可以知道港股大戶持倉、參與者數目的變化。(資料圖片)
人稱「股壇長毛」David Webb近來以身體為由，減少出席公開場合，更加把營運多年的Webb-site網站關閉。講起Webb-site，大家最關注的當然是其中查找CCASS(中央結算系統)的功能，透過CCASS可以知道大戶持倉、參與者數目的變化，當然科技日新月異，現在不同券商有提及更方便及全面的介面，讓投資者查找CCASS。不過我想透過今日這篇文講一講CCASS這個非價格指標及如何做更有效的回測。
關於CCASS，最多人關注的無疑是十大持倉的變化，普遍認為十大持倉的變化與股價未來有極大的關係，但實際上好少有人做量化回測，究竟十大持倉的變化與股價是否真的有關係？還是其實中間某一間券商的增持減持才是影響股價未來最重要的因素呢？十大持倉有不同的券商、銀行及投行，有些其實是單純大戶坐倉的倉位，長年不會有太大變化；有些經過多年的股價發展，其實早已變成散戶為主，所以觀察他們的變化反而是反向指標。
當然還有好多因素可以在CCASS中做回測，例如異常CCASS調配，某些股份一做這些調倉行動，幾乎是配股或沽售先兆，就好似當年騰訊控股(700)南非大股東沽貨時，就出現了類似的訊號，之後更引發科技的估值調整。又例如參與者數目的變化，也是顯示了散戶的參與活躍度，這幾方面的研究，是市場極少人做，但極有啟示作用。