白銀價格強勢突破關鍵阻力位，標誌著其牛市行情正式啟動。(資料圖片)
隨現貨供應趨緊與投資需求激增，多間大行預計，白銀價格將在未來數月突破每安士40美元大關。原因在於白銀市場連續數年供應短缺、持貨商惜售待漲，加之旺盛的投資需求，預計白銀供應將持續收緊，近期銀價飆升不僅是補漲黃金行情，更是其基本面強勁的體現。
貴金屬是今年大宗商品市場上升的領頭羊。在各大央行購金及ETF資金流入推動下，金價年內漲幅超25%，並創下歷史新高。美國發起的貿易戰也刺激了避險需求，兼具工業屬性和金融資產特徵的白銀表現更亮眼，年內上漲31%，升幅已超黃金。
近期，白銀價格強勢突破關鍵阻力位，標誌著其牛市行情正式啟動，技術面及供需基本面、市場情緒的多重信號共同支撐白銀價格進入長期上升通道，未來或挑戰歷史高位49.5美元。
白銀的基本面呈現「供應萎縮、需求激增」的鮮明矛盾。據行業數據，2024年全球白銀供需缺口達1.82億安士，預計2025年將進一步擴大。一方面，礦山產量連續10年下滑，可開採資源日益稀缺；另一方面，光伏產業對白銀的需求4年內增長近3倍，清潔能源轉型加速將延續這一趨勢。
與黃金相比，白銀仍被顯著低估。當前金銀比高達87.3，遠高於65的歷史均值，若回歸常態，白銀理論價格應達63美元。此外，相較於美國M2貨幣供應量增速，白銀價格自2015年以來明顯滯後，補漲空間廣闊。
過去3個月，印度國內白銀價格上漲21%，遠超黃金5%的漲幅，這與去年的情形截然相反，當時黃金暴漲34%，而白銀僅上漲23%。
印度的白銀進口商表示，太陽能和電動汽車等領域的投資及工業需求共同推高了白銀需求，增速已超過產量。印度共同基金協會數據顯示，6月份白銀ETF流入資金達創紀錄的200.4億盧比，較5月的85.3億盧比大幅增長。整個二季度，白銀ETF吸引資金392.5億盧比，遠超黃金ETF的236.7億盧比。
白銀協會本月報告稱，受價格上漲預期推動，2025年上半年印度零售投資需求同比增長7%。
印度貿易部數據顯示，5月白銀進口量同比激增431%至544.1噸，而黃金進口則下降25%至30.5噸。在這場貴金屬市場的角色轉換中，白銀將變成投資舞台的主角，觸及歷史高位將指日可待。