全國社保基金理事會理事長戴相龍曾指，內地養老金有巨大缺口。(資料圖片)
9月末，全國社保基金理事會理事長戴相龍在一個論壇的演講中再次提到養老金缺口：把個人帳戶和統籌帳戶加在一起搞支付，這叫現收現付，這個沒有缺口，15年以後都沒有缺口。但個人帳戶在退休時，這些錢都是他的，這時候缺口就非常大了，那時的政府就沒法平衡，那是後患無窮的。
養老金存在巨大缺口是一個公開的秘密，有機構曾經測算過，這一缺口或許高達18萬億元(人民幣，下同)之巨。至於造成這一巨大缺口的原因，則是由制度建設的落後造成。
1984年，內地由地方開始進行養老保險制度改革，直到97年，才開始在全國建立統一的城鎮企業職工基本養老保險制度。在這之前的幾十年裡，一直用由企業自行支付的退休金制度，來代替養老保險，而在97年，並沒有把已經退休以及接近退休人員的隱型債務考慮進去，建立相應的預算安排，這幾十年的空白期正是造成養老金缺口的重要原因。另外，內地在建國後很長一段時間內，始終採取低工資高積累的方法來發展經濟，號召人民「勒緊褲帶來支持國家建設」，農民、工人的收入長期處於低水平。即使在改革開放之後，這一局面仍然維持了很長的時間。
以我的家庭為例，80年代初，我母親的月工資是35元，父親是82元，十年之後，91年我大學畢業工作第一個月的總收入是112元。大量本該屬於百姓收入、屬於百姓養老的資金變成了如今龐大的國有資產。這是造成18萬億元養老金缺口的又一個主要原因。
怎樣填補這巨大的缺口？戴相龍提出幾條思路：劃撥國有資產，加大財政投資力度以及完善養老金制度，延長退休年齡和養老金繳納年限等。有一條，我覺得對A股長期走勢有重要關聯：劃撥國有資產。
劃撥部分國有資產到社保的目的自然是為了可以享受分紅，並擇機適當變現，以充實社保帳戶，縮小缺口。這一切，都離不開股票市場。而且，與一些認為國有資產變現壓力會引發A股長期熊市的觀點相反。我認為，如果未來某天，國有資產需要在二級市場上變現，那一定是在牛市裡，因為只有牛市的大背景，才能有足夠的信心和資金來完成這一變現的過程。
作者為中央電台經濟之聲、浙江衛視及杭州電視台等多家媒體證券欄目特約嘉賓、職業投資者/逢周一、四刊出