幾星期前曾在本欄談及美國不會限制美元在香港的兌換，因美國將為此損失慘重，但執筆時美剛宣布要中國在72小時內關閉駐侯斯頓領使館，似乎兩國關係低處未算低，更有分析指若局勢升級，中美在台海或南海出現軍事衝突非天方夜譚。
若兩國真的開戰，打擊對手才是行為重心，以理性、合作及分工為基礎的一般經濟分析已失效用。而即使未壞至爆發戰事，以當前趨勢看，美國已著手跟中國經濟脫鈎，部署完成後，未來必定會推更強硬的金融手段。
不少專家指香港中長線應使用人民幣，因為內地經濟對本地影響最大。可是人民幣非自由兌換，除非放棄香港金融中心的功能，否則知易行難。更可行的方法是，跟一籃子外匯掛鈎，即使行政成本高，亦有其他問題，但似是最佳的替代。
其實美國零息多年，近日QE更令聯儲局資產大幅飆升，可見將來只會令香港資產價格更為扭曲，加上中美關係惡劣，儘管風險極大，但政府實應考慮是否應作改變。
作者為中原證券及資產管理執行董事。