近日有不少查詢有關窩輪引伸波幅問題。如為何正股錄得升或跌時，引伸波幅時升時跌？首先了解何謂引幅。顧名思義，引幅是市場對未來正股波動性一個預期，引幅升意味市場認為波動性有機會增加，引幅向下則反映未來波動性或回落。引幅本身是沒有方向，並不是波幅增加相關資產價格便會增加，但波動性增加則令窩輪於到期時能否成為價內的機會增加，所以波幅上升對認購證沽證皆有利，相反波幅回落則利淡兩者價格。
在近期反彈市況中，為何正股股價升，引幅很多時不升反跌，令認購證價格不似預期？「升幅」或「跌幅」與「波幅」是不同概念，回想3月中時市況異常波動，不少日子出現正股跌但相關波幅急升，個別認購證甚至呈倒升。3月尾時當市場波動性減低，波幅則呈急跌，好像有些日子正股出現微升但波幅急跌時，個別認購證則會出現升不足甚至倒跌。因此，若一隻正股股價由很「波動」變得「平淡」，一定要留意其引幅有否受壓。相反，若一隻正股本身表現一動也不動，突然變得大上大落的話，引幅則有機會上揚。
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