林日曦(左二)參與的100毛，其股東之一是萬華媒體。(資料圖片)
公司賣殼在這幾年可以說是稀鬆平常之事，不過，有一類業務的買賣殼是與別不同，那就是傳媒行業。因為傳媒可以控制輿論，可以控制大眾知情權，有商業價值以外的戰略性價值。如果商人有心買傳媒，那一定要得到某些權力的首肯和協調，這幾近常識了。
好像電視廣播(511，TVB)是牌面賣了給陳國強，但陳國強背後卻有一位策略性投資者，那就是中國傳媒大亨黎瑞剛。這位大亨最近也參與了美克(953)的資本操作，看似有意把邵氏的招牌重新打造，又是另一回事了。有時候，從錢的流動和金融市場運作去看政治的權力分布，是幾有趣的一回事。
根據資料，萬華媒體(426)擬賣盤予國企青島西海岸發展旗下的青島西海岸控股，這惹來了賣殼疑雲。以事論事，截稿前這一單刁其實尚未落實，因為現階段萬華只是出於上市公司考慮，根據上市規則第13.09條及收購守則規則3.7作出披露。一單正常的刁，要出埋聯合公告同強制性面收購要約的綜合文件，單刁才算強調性責任進行落去。換言之，那位新主仍有走數的機會，雖然我覺得機會唔大，但還是有的。因此，「這一刻」尚未算染紅，而「這一刻」是一個哲學性的表述。
假如賣殼刁一旦落實，新主可未必想要100毛、黑紙這些礙眼之業務，說不定有機會賣走，當清洗殼肉般處理。而且，要控制一間傳媒，單靠持股未必足夠，要連它的賺錢財路都控制才算有效。100毛有自己的獨立營運方針，財路不算被控，還是捱得住。
100毛無上市，反而是自身最大的護身符。只有還是私人有限公司狀態，那10%的被動持股的確如林日曦所言，除非他的拍檔變節，否則是無大問題。
然而一上市，10%可以搞到大股東好麻煩。例如，按正常的article of association，股東可以提名董事，要求換董事局，又可以種人頭點票，這已經夠你煩了，更是打擊士氣，有礙公司運作。
所以上市公司的敵意收購，10%看似少，其實好有威力。站在維穩的立場，唔使買起你，搞到你運作唔到已經算成功。結論係：無上市，係好事。
作者為九十後財經傳媒人、粗讀經濟學的偽文青 https://www.facebook.com/muddydirtywater