新加坡上調第一季國民生產總值，同時新加坡4月消費者物價指數降至1.5%，降幅與去年同期比較，超出市場預期的3.1%，而3月份為3.5%。在工業生產方面亦有好消息，超出市場預期並上升至4.7%(3月份數據為-3.8%)。 仔細觀察可發現導致消費者物價指數下降主要原因，是車輛價格及房屋價格齊下降。
由於新加坡金融管理局(MAS)對汽車貸款的嚴密監控及提高車輛牌照費，運輸消費物價指數從3月之6.9%大幅下降至0.5%，而4月份新加坡建屋發展局所提供的回饋金，亦使得住房消費物價指數從3月之4%下降至1.1%。
工業生產數據上升的助力則是來自醫藥產業，估計通脹將徘徊於目前水平，故該局在4月只是維持坡元名義有效匯率的坡度和中間價不變，若下半年經濟增長可持續，因工資上漲壓力，通脹水平將逐步升高，屆時就看看該局有否需要調整名義有效匯率了。
作者為滙豐環球資本市場亞太區財富策略部總監、金管局持牌人
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