量化有期

量化寬鬆本來只是權宜之計，總有賞味期限。作為美國聯儲局主掌舵人，表面看來不及格林斯潘的順風順水，實際卻是難得有機會印證所長。伯老是學者，主要研究興趣是貨幣政策和宏觀經濟史；08年雷曼風暴引起的金融海嘯，嚴格說來，正是他一展所長的機會。現時他以漸進方式退市，三番四次出口術，又明確表示減少買債時間表將視乎未來數月經濟表現，企圖將債市與息口的關聯性分開處理。伯老的話，是說得再清楚沒有了，外界如何演繹，卻不是他可以控制的。投資市場牽涉到太多利益計算，先天所限，存太大不確定性，未來一段時間，市場對美國數據相當敏感，市場和資金的流向會續有相當大幅度波動，市場人士和投資者無論如何小心、或者做好所謂風險管理，仍然會有焦頭爛額的可能。簡單一句，輸不起的，不要賭。