地量

我還是低估了A股對周邊市場尤其是費城半導體指數的依賴程度。費半周二近5%的跌幅直接擊垮了A股科技擁躉的信心，周三雙創指數大跌超6%，上證指數盤中跌幅也一度超過百點，不得不重新回到3,900點一線整固。我以前並沒有把費半看得過重，觀察美股時主要看傳統的三大指數，周末我仔細對比了過去幾個月費半和A股幾個指數的走勢，發現那幾個科技含量高的指數和納指並不同步，而是和費半亦步亦趨，如出一轍。聯想到這幾個月來和朋友聊天時「費半」出現的頻率越來越高，看來以後必須要把費城半導體指數也放入自選了。

回到A股自身。除了科技的暴跌，上周另外一個引人關注的話題是成交量，周五兩市僅成交1.89萬億，再次跌破2萬億，這當然足以說明市場的謹慎情緒，但在謹慎之餘，或許還能找到其他一些值得研究的東西。我翻看了今年所有日成交低於2萬億的交易日，除了春節長假效應的2月13日外，其他可以總結成一點：和指數並不同步見底，但都出現在見底前後的低位元區域，也就是所謂的「地量後見地價」。所以，地量的另外一個含義：目前市場大概率處於階段性低位。考慮到本周是半年報披露的高峰，在當前的宏觀經濟形勢下，這些報表總體會呈現出憂大於喜的局面，這也需要一個相對低位元的市場環境來承接，體現到技術面上。下周市場可能會去尋找雙底的「第二支腳」。