A股長假中。長假前半段，除港股外的海外市場一片繁榮，不過，離A股開始還早，今天就隨便聊聊。
9月份寧德時代(3750)不斷被人提起，不是因為它的業績，而是因為它的下跌，全月跌幅近20%，領跌所有權重股。這些年來，寧德時代一直以其優秀的業績成長和行業內的強勢地位被投資者看好，在二季度基金持倉中排名第五，也是AI外的第一大重倉。這麼一個大白馬，在9月卻走出了被5日線壓著一路下行的單邊跌勢，是甚麼原因造成了這一輪下跌？
這一問題在賣方那裡很難找到答案，因為僅看公司自身基本面，似乎沒有甚麼問題，所以人們把目光轉向它那「行業內的強勢地位」。當電車行業在市場疲弱和瘋狂內卷雙重壓力下出現行業性虧損之時，寧德上半年數百億的淨利潤就有些格外引人注目了，於是，陸續有電車廠商開始尋找寧德替代品，來降低成本減少虧損，這被市場公認是9月份大跌的主要原因，電車們用不起寧德了。
這幾年來，我有個觀點，在內卷的大環境下，國內很少能有哪個行業能夠持續維持長時間的高盈利，有朋友曾經用寧德來反駁我：你看寧德不是一直過得好好的？如今寧德的股價已經開始不好了，它的盈利能力還會不會繼續好下去？不妨拭目以待。此外，說起內卷，我其實還有另外一個擔憂，那就是以中際旭創為代表的海外大光，它們的利潤比寧德有過之而無不及，它們還能維持多久？
節前管理層陸續公布了房地產貼息等一系列政策，有媒體稱之為新一輪「924」，我沒這麼樂觀，實際上，周五港股的弱勢也反映了市場的態度。我認為，如果這是政策的全部，那遠遠不夠；如果是政策的開始，那就耐心等待後續政策出台後再來做評估。