美國中期選舉於11月3日舉行。 (路透社)
Headline愈來愈多，市場頗於奔命，其中最注目就算是下星期11月3日的美國中期選舉，照我推測，國會兩院都十分大機會落入民主黨手上——也就是「總統屬一黨、國會完全由對手控制」。民主黨有立法權，但總統擁有否決權。
結果就會變成：大規模新法案好難一次性通過，但可以「攔截」總統想推嘅政策，同時用聽證、調查、預算案、債務上限談判作為博弈工具。
現時美國債務與天高，政府隨時因為兩黨分裂而停擺。如果民主黨真的以大姿態「藍潮」勝出，短線通常會有一輪「避險式拋售」。
第一，市場原本定價嘅是「至少保留部分制衡」；如果民主黨兩院都拿下，投資者會即刻計算：企業稅、資本利得稅、高收入稅有機會向上調，直接壓低企業淨盈利預期，尤其對大企業、高增長科技股打擊最直接。
第二，「去監管」之路被截斷。特朗普原本方向是放寬科技、能源、金融監管；一旦民主黨掌控國會，就可以推動更嚴格的反壟斷、AI 監管、數據安全、加密貨幣規管，市場會即刻將「監管風險溢價」重新加返入股價入面。第三，政治對峙升溫。兩黨在預算、債務上限、政府開支法案上更容易拉鋸，增加「停擺」風險；雖然歷史上短暫停擺未必會引發大熊市，但會令風險偏好收緊、波動率上升。
我相信在敗選後，特朗普一定會借題發揮，往後更加獨來獨往任意妄為，把握最後兩年完成他的「鴻圖偉略」並將一切後果推向給民主黨，包括他其中最重視的股票市場。
據報，美國及以色列準備在美國中期選舉後向伊朗發動大規模攻擊，加上以色列大選結果未明，地緣政治風險從未降低。我相信中東戰爭再度升級機會很大，若共和黨敗選後，特朗普更毋須再理會國內民情，同普京的增油協議隨時無疾而終，現時風險資產有很大機會下行。
