提升全要素生產率 金融支持不可或缺
現時內地強調實現經濟高質量增長，關鍵在於加快形成以科技創新為驅動力、以大幅提升全要素生產率為標尺的新質生產力。本文是說明何謂全要素生產力，並探討金融開放在其間的作用。
全要素生產率(TFP Total factor productivity)乃衡量生產效率的核心指標，反映在既定的投入(如勞動力、資本、土地等)下，通過技術進步、管理優化、制度創新等非物質要素帶來的額外產出增長。其實，技術進步率一詞較為恰當，因為它是用以衡量除去有形生產要素以外的純技術進步帶來的生產率增長。
技術進步在於科技創新，這需要企業家高瞻遠矚，在研發(R&D)上作長期投入，亦離不開一個現代金融體系支持。金融界通過壯大耐心資本、增強技術外溢等渠道，為企業創新的舉措提供更多資源。今年5月22日，財政司長陳茂波出席由港投公司舉辦的國際耐心資本論壇上致辭時表示：香港正在完善創科生態圈，可以為耐心資本帶來投資機遇；他又表示，即使地緣經濟碎片化，但環球供應鏈重組以及核心產業本土化，增加了耐心資本的投資選項，香港已準備好為初創企業提供所需資金「搭橋」。
筆者知悉，香港投資管理有限公司的戰略合作夥伴——內地生命科學平台百圖生科(BioMap)積極支持耐心資本的匯聚與成果轉化，如在本年9月30日宣布將在創投基金君聯資本支持下，聯合發起由AI驅動的前沿抗體藥物研發公司BioGend Science，聚焦精準免疫調控領域。這是金融支持科技公司提升全要素生產率的好例子。
對於發達經濟體的政策制定者來說，推動全要素生產率增長就是要拓展生產率邊界，此乃持續增長的必要條件，而全要素生產率在維持高生活水平方面亦發揮重大作用。香港要迎上這個大潮。