香港經濟步入衰退

香港經濟繼第一季回落了3.9%之後，估計在第二季還會進一步回落1.4%。連續兩季經濟都出現收縮，技術上而言，香港經濟已步入衰退。

據政府統計處的數字，導致香港經濟在第二季同比下跌1.4%的原因，是季內對外貿易表現疲弱所致。香港自身已沒有甚麼製造業，香港的對外貿易，主要是為中國做轉口。第二季，內地疫情嚴重，上海大部分時間都處於封城狀態，工廠停工，碼頭停運，以致全國的產業鏈都被拖累，香港的外貿亦無法不受影響。

至六月份，上海的疫情雖有好轉，但仍不時出現死灰復燃，不同的小區仍得進入管控狀態，沒法進行正常生產。此外，中國的疫情仍在全國蔓延，受波及的城市有增加之勢，下半年內地的經濟形勢並不樂觀。

自從內地收緊對開發商的信貸後，很多以高借貸高周轉模式營運的開發商，都出現了資金鏈斷裂的問題。連累建築商、建材供應商、代理商、廣告商等，都出現帳款沒法收回的問題。有些項目因而停工，沒法如期交樓，部分做了即供分期的買家因而拒供。市場氣氛一落千丈，開發商想趕快賣樓套現也不容易。

內地民間的財富大部分都存放在房地產上，樓市一蹶不振，令老百姓失去了消費意欲，亦破壞了他們的投資能力。發展下去，可能形成通縮，導致中央銀行不得不放寬貨幣政策；只是疫情仍在蔓延，寬鬆政策的效果並不明顯。此之所以，我認為第三季中國的經濟情況好不到哪裡去，香港的經濟亦難免會受拖累。

香港的經濟，在第一季之所以會表現得這麼差，是因為政府從一月份開始已因第五波疫情而收緊了社交距離，導致大量本土的零售業、餐飲業、娛樂業，以及其他各式服務業都沒法正常運作。內需不振，香港的經濟自然好不起來。

進入第二季，香港的疫情開始緩和，政府放寬了部分社交距離的限制，所以第二季經濟情況其實比第一季是有所好轉。之前所說的回落了0.9%，是指與去年同期相比；如果與上一季作環比，其實是有改善的，按季的升幅有0.9%，反彈的力度非常有限。

要一個地方經濟有動力，除了要靠消費外，還要靠投資。很可惜，近年香港的投資環境不濟，不但投資實體經濟難有好回報，連投資金融資產也頭頭碰著黑。無論投資股票、債券，還是黃金，多數人都損失慘重。

唯一跌得相對少的是地產，但亦已在高位踟躕了三年有多。看來下半年出現向上突破的機會很低，預期掉頭回落的人已漸成主流。現時，社會上唯一還值得期盼的是及早對外通關，希望可以藉此扭轉經濟進一步衰退的局面。