在一般市況下，投資者常習慣單邊以認購證捕捉升勢，或用認沽證捕捉跌浪。其實認股證投資組合變化萬千，不一定要估計市況升或跌，亦能作出策略性部署。遇上如近一兩周的波動市，認購勒束式(Long Strangle)策略便為不用估計相關資產升跌方向之一，只需相關資產波幅夠大便能獲回報的組合式部署。
認購勒束式是一種期權策略，同樣透過認購證及認沽證進行，主要同時買入某一相關資產於相同時間到期的認購及認沽證，而兩證行使價均為價外，目的是在波幅市中捕捉獲利機會。在釐定行使價的價外程度時，可視乎個人對相關資產波幅預期，一般預期波幅愈大，便選取較價外的認購及認沽證。該策略風險在於買入認購及認沽證成本，若相關資產窄幅波動，最大損失將蝕全部期權金，回報卻無限制，當相關資產價格波動性愈大，整個投資策略帶來的回報將愈多。
此涉衍生工具結構性產品。除非能承擔風險，否則勿投資。結構性產品價格可急升或急跌，或蒙受全部損失。投資前應了解風險。
作者為滙豐財富管理銷售業務上市產品銷售及推廣經理、金管局及證監會持牌人
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