美伊局勢的可能發展

自2月28日起，美以聯軍對伊朗大規模空襲，擊殺最高領袖哈梅內伊等多名領導層，衝突至今進入第七天。伊朗不斷報復，攻擊美軍在中東多個基地、使館及鄰國能源設施，衝突範圍擴大，局勢似會惡化。

近日金融市場已受明顯衝擊。由於保險風險及安全顧慮，霍爾木茲海峽航運量大減。若海峽長期受阻，全球約20%石油供應將受影響，油價可能衝破100美元，甚至更高，推升全球通脹壓力，風險資產全線下跌。

然而，情況未必會如最壞預期失控。美國吸取阿富汗戰爭教訓，加上公眾對新戰爭缺乏支持，特朗普政府極不可能選擇全面入侵策略，以防陷入長期泥潭。伊朗領導層真空及內部混亂已顯現，反對派或有機趁勢而起；另外導彈庫存及設施遭受重創，其反抗能力很可能隨時間推移而逐步減弱，衝突有望數周內受控。事實上，戰事爆發後避險資產黃金反而回落，正反映市場對長期風險恐慌低預期。

長期看，伊朗政教合一遭受重大衝擊後，是否會在全球範圍發動更多代理衝突或恐襲，仍是最大不確定。總體而言，當前局勢短期未必太差，但會否引來未來中長期更大衝突？似乎並不樂觀。