應對

一頓操作猛如虎，漲跌全靠特朗普。

上周A股繼續圍繞著伊朗局勢的變化而波動，尤其是在熱點方面，從煤炭到化工，從電力到儲能，油價高企的各種受益概念股紛至遝來，而以TMT為首的科技板塊則走勢低迷。有人做過統計，開戰至今，A股各個板塊中，僅有9個板塊取得正收益，其中排在前4的分別是煤炭、公用事業、電力設備和石油石化，下跌板塊中，傳媒和電子分別列跌幅第一和第四。

關於局勢的演變，目前市場絕大多數的觀點是一致的，分為3種情形：1至2周內快速結束、3至4周內結束和短期無法結束，並給出了相應的應對策略。在我看來，這三種情形的實質是誰也不知道局勢會怎麼演變，尤其是面對一個翻臉比翻書還快的「大統領」，甚至連猜都不敢，就像一個賣方的首席策略所說：如果有人能很篤定地告訴你伊朗局勢會如何演變，那他大概率就是個騙子。既然面對如此大的不確定性，「避險」就成為短線的首要應對，我身邊多數朋友都不同程度地減了倉位元，除了拿小部分資金去投機高油價受益股，其餘大多觀望為主。

當然，如果把時間拉長，我相信特朗普是扛不住戰爭長期化的後果的，不要說一年，半年甚至一個季度可能都受不了。因為只要戰爭短期內結束不了，那油價創新高、美股創新低的態勢會讓他輸掉中期選舉，也會基本宣告他政治生命的結束，這也是為甚麼資金不願意aII in化工煤炭這些板塊的主要原因，就怕哪天一覺醒來，特朗普已經宣布戰爭「勝利結束」。

所以，最好的應對就是不應對，繼續觀望，還是那句話：等待塵埃落定。