日股強勢 AI供應鏈是關鍵
今年日經平均指數年初至今升34%，由多重因素推動。高市早苗出任首相後，市場對其成長政策正面。自民黨眾議院選舉大勝，政府推大規模刺激方案，並計劃投入數萬億日圓支持半導體、AI及國防等，提振投資信心。加上東京證交所推動企業改革，促使公司積極實施回購與提高股息，市場也願意給予較高估值。
不過最直接、也最貼近市場的推動力，還是全球AI投資熱潮所帶動的供應鏈需求。近年AI熱潮單純的模型開發演化為基礎建設競賽，科技巨頭投入巨額資本興建資料中心，帶動整個供應鏈需求大幅增加。
日本在這浪潮擁有相對難取代優勢。AI基建不只靠晶片，還要解決電力、散熱、高速網路、記憶體儲存及先進製程材料等實際問題。這些領域都要長期累積的材料科學和精密工程能力，而日本在這些環節有深厚的基礎。目前這些優勢已經開始反映在企業獲利上，市場對這些企業的估值也隨之提升。
展望後市，若全球資本支出維持強勁，日股仍有上行空間。然而估值已明顯回升，投資人須留意地緣政治、電力瓶頸與資本支出變化等風險，宜聚焦具技術壁壘與獲利能見度的優質企業。