香港的聯繫匯率是貨幣局制度，不可自主印鈔票，但是日本、英國可以。(中通社)
一間上市公司，如果營運資金不足，有兩個基本的方法去得到現金，也即是集資：一是發新股，二是舉債。
這兩種方法，哪一種比較好呢？
這得視乎情況而定：如果公司的業務快速增長，當然是借錢比較好，因為發新股將會攤薄現有股東的股權，將會令到股價下跌。
然而，如果公司的業務不濟，那就應該發新股了，皆因舉債過多，長久下來，就會令到資不抵債，公司會倒閉。相比之下，發新股集資，雖然對公司股價不利，但最少可以保住公司，不致於倒閉，大家仍然有得玩。
舉債的最大缺點，是要付利息，而且，公司愈糟，利息也越高。也有一個可能性，就是公司的大股東很「抵得諗」，自己付錢以低息借給公司，這本來也是好事，但長期而言，如果他把這筆錢投放到別的地方，去賺街外錢，也許對公司更加有利。例子就是巴菲特，當年不肯把資金投在已是夕陽工業的巴郡本業，即是紡織業，而是投資在可口可樂、保險公司等地方，反而更把公司壯大。
不過，最基本的作法，肯定是把虧本的公司弄到收支平衡，也即是cut cost，又或者是令到業務發展。總之，只要公司增長率大過舉債的利息，那麼借錢就會優於發新股攤薄了，這是小學生也懂得的數學。
講完了公司，大家明白了基本概念，現在說到公司財政/貨幣政策了。
一般來說，政府沒錢，有兩種方法，一是印鈔票，也即是佛利民說的「鑄幣稅」，二是發債。然而，像香港的聯繫匯率是貨幣局制度，不可自主印鈔票，但是日本、英國這些貨幣自主的國家，就可以這樣做。
多發新股會攤薄，多發鈔票會通脹，這兩者的原理是一樣的。一般來說，政府寧願多發債，也不願多印鈔票，皆因後者會立竿見影，得罪股東/人民。再說，鈔票/股票隨時都可以發，但是債卻不一定有人肯借，因此，通常到了沒有人願意借錢的時候，政府才會考慮大印鈔票，這就是今日的阿根廷、土耳其。
但發債要付利息，印鈔票則拍拍屁股，印了便算。長期而言，如果經濟增長緩慢，發債將比印鈔票的成本更高，這就是這三十多年來日本累積下來的情況了。