去年環球經濟受前所未有的打擊，雖然歐美等央行推行極寬鬆的貨幣政策，但抗疫近一年，經濟活動仍然大幅停頓。幸運是新冠肺炎疫苗已開始接種，因此今年將是復甦之年。
在這個契機下有甚麼投資機會？首先，價值型股或出現反彈。去年隔離策略，再加上資金成本低，令以互聯網為生意平台的新經濟企業及科技公司，不管是否盈利，估值也如火箭般上升。但傳統股在大環境回復正常後，即使已受損，業務必定能重回若干正軌，例如銀行和地產等公司，其低殘估值應能回升。
此外，過去每當衰退後，消費、工業及原材料行業在復甦期間表現也最好並跑贏大市。早前原材料，如開採基本金屬相關的公司，股價已先行反彈，工業股亦然。較值得討論的是消費股。隨著內地收入持續上升，加上「外循環」可能在中美角力下減少，內需在無論在客觀發展及政治上，也是重中之重，因此政策必然傾斜。這解釋了為何近期如飲食、零售、衣服及汽車等內需股表現也十分突出，而相信此趨勢會在未來數年持續。
作者為中原證券及資產管理執行董事、證監會持牌人，並未持有上述證券