2023年展望：環球經濟的「平行世界」

環球經濟在過去一年經歷了前所未見的困境。環球通脹急升、政策大幅收緊，大部分資產類別均錄得負回報。在各種潛在危機和持續的壞消息下，相信即使分析師亦難以明確預測經濟走向。

2023年的經濟前景也殊不簡單。全球各地正面臨不同挑戰，各自處於經濟周期的不同階段。當中的啟示是，沒有一個能適用於全球的論述可以讓經濟師用來描述未來發展。我們正處於所謂「平行世界」的時代，又或者，超級英雄電影迷所指的「多元宇宙」。

雖然如此，相比西方，預料亞洲增長前景較佳，主要是因為亞洲擁有較利好的政策選項。中國最近放寬貨幣和財政政策，有望促進經濟中的信貸增長，支持房地產行業。金融市場方面，亞洲亦有優勢。與過去水平比較，多數亞洲信貸和股票市場目前估值相宜，而亞洲貨幣兌美元亦大幅折讓。

在目前複雜的環球經濟形勢下，筆者認為可重新聚焦於主動型投資管理，與其再依賴標準化的方法分散投資，不如以更創新的方式來駕馭動盪環境，或可考慮納入更多低相關性的資產類別，如亞洲債券，並尋找在機制變化下可受益的市場領域。