交心交差
聯儲局的任務是要在就業和通脹間平衡，其獨立性是基石，不是誰說了算。是次放水是來自勞動市場承壓的警報；吊詭是議息前夕，初領失業救濟人數卻顯示大跌，較前周減3.3萬人至23.1萬人，低於預期的24萬人，與今年以來水平相符，和新冠疫情爆發前差不多，但下跌數量為近4年最大。如此種種，給予聯儲局11對1、贊成僅減0.25厘的超大比數，特朗普委任的Stephen Mirran也無力，投下反對票交心又交差就好。
聯儲局事隔9月重啟減息，以0.25厘帶頭，步步為營，提振市場風險偏好，亦有實際放水之效；目前聯邦基金利率4厘至4.25厘，距離中性利率水平即3.5厘，理論上仍有至少兩次減息空間，美股在剛過去周五，成交額暴增至277億股，為歷史上第三大，顯示威力，是為實證。儘管減息未見大手，鴿派不悅，但普遍認為利好股市，交心也交差了。這星期市場最關注的，是將於周五公布的美國8月份個人消費開支(PCE)物價指數，分析預期將稍微反彈至2.7%，撇除食品及能源的核心PCE則維持在2.9%不變。通脹壓力依然。