美國聯儲局如市場預期於10月份結束量寬計劃，並提出若經濟改善步伐較預期快，可能會提早加息。我們認為這次美國加息將會是個緩慢調整的過程，但若美國利率上升，將對債券市場普遍構成影響。儘管如此，我們預期人民幣債券料將持續向好。人民幣債券與美國利率走勢的敏感度及關聯性較低，有助分散組合風險，加上息差相對較高，可減低潛在資本損失。
另外，數據顯示中國經濟呈放緩跡象，促使政府採取行動向銀行注資。現時通脹水平偏低，政府仍或採取寬鬆貨幣政策以支持經濟，內地的利率也有向下的趨勢。隨著內地市場的逐步開放，我們預期外國投資者的參與亦會增加，需求上升的同時惠及在岸和離岸人民幣債券市場。當中，離岸人民幣債券具防守性的特點——波幅較低，存續期較短，及較高息率均令該資產類別於現時市況下顯得吸引。整體而言，利好政策環境和需求上升，持續為人民幣債券前景帶來支持。 投資附風險，過去業績不代表將來表現。文章提供一般資料，所載觀點均不視為滙豐環球投管理(香港)促銷或建議，並對任何依賴本文引致的損失概不負責，亦概不會就文章資料作任何保證。作者為滙豐環球投資管理(香港)有限公司亞太區債券投資總監