恒指由年初低位24,896點，至今再度突破三萬點關口，不少股份水漲船高，購買正股成本亦隨之增加。衍生工具讓投資者以有限資金入場，以增加資金調配靈活度。如何知道所選條款能緊貼正股走勢？最重要識計數。
以牛熊證為例，理論上對沖值接近1，加上引伸波幅對其價格的影響較窩輪少。當正股價格波動時，牛熊證的價格變動取決於其內在值的多少，以及換股比率。
以今年升近七成的融創中國(1918)為例，相關牛證換股比率大多為100兌1，即是當融創正股變動1元時，假設其他因素不變及對沖值為1，牛證價格理論上會變動0.01元，遠近收回價牛證皆是。
另外，舉例說若投資者買入8倍槓桿，收回價約39元牛證，以現時一手融創正股需約41,400元計，只須八分一資本，即約5,175元買入，便可參與跟正股理論上類同的金額升跌幅。當然牛證有收回機制，但其實是為投資者設止蝕，一旦正股下跌，最大損失是投入牛證的本金，以上述牛證為例，即投入正股八分一本金5,175元，但如投入正股之內，理論上最大損失是41,400元。
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